尽管 ETH 年初表现不佳，但从长期来看，它的市场定位依然坚挺。ETH 在周期后期有潜力带来意外的上涨，特别是考虑到它在加密市场中的持续需求动力和独特的扩容路线图优势。

为什么比特币需要L2

比特币网络设计注重安全性和去中心化，但在扩展性上做出了取舍。虽然这使 BTC 成为有价值的资产，但它并不是构建金融应用的理想基础设施。比特币社区多年来一直在努力解决可扩展性问题，尤其是在链上交易高峰期费用高昂的情况下。近年来，Ordinals、Runes 和 BRC-20 等实验推动了对比特币区块空间的需求，进一步凸显了扩展比特币的必要性。

比特币L2的现状

闪电网络作为支付通道协议，通过在比特币主网之外处理交易来实现更快、更便宜的交易。然而，随着需求增加，人们认识到闪电网络的局限性，需要寻找更好的 L2 解决方案。

BitVM与Optimistic Rollups

BitVM 是一种新模式，通过与 Taproot 升级兼容，在比特币上执行图灵完备合约，为比特币上的 Optimistic Rollups 铺平了道路。尽管存在信任问题和技术限制，但它为比特币 L2 带来了新的可能性。

ZK-Rollups的技术挑战

ZK-Rollups 被认为是比特币 L2 的终极解决方案，但目前在比特币上构建 ZK-Rollups 并不容易。这需要通过软分叉来更改比特币网络，添加新操作码，使其能够本地识别和验证零知识证明。尽管技术挑战巨大，但社区对其未来充满期待。

当前的比特币L2

尽管目前 ZK-Rollups 在比特币上尚未实现，但一些团队正为未来的比特币 L2 奠定基础。例如，BOB 团队采取分阶段方法，通过作为 EVM rollup 来启动生态系统，吸引用户、TVL 和 dApp；然后计划在 BitVM 技术成熟后过渡到 OP-rollups，最终如果比特币进行软分叉添加必要的操作码，将演变成 ZK-rollups。

L2技术的演变

闪电网络在比特币 L2 中具有重要地位。尽管长期以来它是比特币可扩展性愿景的旗舰解决方案，但社区越来越认识到它的局限性，促使社区探索新的解决方案。BitVM 的出现为比特币 L2 带来了新的可能性，特别是为未来的 Optimistic Rollups 铺平了道路。

ZK-Rollups的梦想

ZK-Rollups 被认为是比特币 L2 的终极解决方案。然而，在比特币上构建 ZK-Rollups 并不容易，甚至目前在技术上也不可能。这需要通过软分叉来更改比特币网络，添加新操作码，使其能够本地识别和验证零知识证明，从而允许比特币和 rollup 之间进行无信任的交互。这是一项巨大的技术挑战，需要社区的广泛支持和长期的开发努力。

比特币L2的未来

尽管目前 ZK-Rollups 在比特币上尚未实现，但社区对其未来充满期待。比特币 L2 的前景为比特币的未来增添了更多的期待。随着技术的进步和社区的共同努力，未来的比特币 L2 有望实现更高的扩展性和更好的用户体验。

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总结

未来几个月内，ETH 可能仍有上涨潜力。ETH 看起来没有重大的供应侧压力，如代币解锁或矿工卖压。相反，质押和L2的增长已证明是 ETH 流动性的有意义且不断增长的汇聚点。我们认为，由于广泛采用 EVM 及其L2创新，ETH 作为 DeFi 中心的地位不太可能被取代。

此外，潜在的美国现货 ETH ETF 的重要性不容忽视。我们认为市场可能低估了潜在批准的时机和可能性，这为上涨空间。在此期间，我们相信 ETH 的结构性需求驱动因素以及其生态系统内的技术创新将使其能够继续兼顾多重叙事。